聚酯瓶片：产能扩张加工费承压 2023-2025

  当时瓶片自 2023 年下半年开端步入产能高速扩张期，估计继续至 2025 年上半年。瓶片工厂库存高位，新装置投产致现货加工费承压，价格首要跟从质料本钱。本钱端，本周原油价格涨后回落相持运转，中长期基本面镇压油价。汽油商场裂解价差全体弱势，芳烃赢利短流程高位回落。PX 方面，本周我国和亚洲开工率上升，加工费下降，负荷仍高，现货富余，走势受质料和调油发展影响。TA 方面，我国 PTA 开工率上升，现货加工费下降，累库态势难改，新装置投产增量预期下估计弱势震动。需求方面，江浙编织、加弹等负荷下降，聚酯产销回落，长丝库存累积，短纤负荷上升。PF 赢利紧缩，加工费估计偏弱盘整。战略上，PR 中性，PX、PTA、PF 也为中性。需注意原油价格大大动摇和宏观政策超预期的危险。